周四，美国现货比特币交易所交易基金（ETF）再度出现资金净流出，这是在宏观经济不确定性与地缘政治紧张局势加剧背景下，连续第四个交易日发生资本外流。根据数据平台SoSoValue统计，过去四个交易日内，相关ETF合计净赎回达16.2亿美元，成为自2024年初以来规模最庞大、持续时间最长的资金撤退期。
资金流出自上周五启动，当日赎回额为3.9468亿美元；假期后的周一，流出加速至4.8338亿美元；周二进一步攀升至7.0871亿美元；周四虽小幅回落至3211万美元，但仍延续整体抛售趋势，凸显市场动能减弱。
据Bitwise首席投资官Matt Hougan援引Amberdata数据指出，当前比特币基差交易策略的年化收益率已降至5%以下，较一年前的17%大幅走低。这一现象表明，套利空间收窄正削弱机构投资者对这类策略的兴趣。
“当流动性最强的加密货币ETP持续遭遇赎回压力时，往往预示着对冲基金正在系统性退出基差交易。”侯根表示，“一旦盈利模型失效，这类高周转资金便会迅速撤离，形成短期流动性冲击。”
他补充道：“尽管对冲基金并非比特币ETF的主要持有者——其占比估计仅为10%至20%——但其行为具有高度敏感性和传导效应，可在短期内主导资金流向。”
此次资金外流正值全球金融市场风险偏好下行阶段。标普500指数在周末期间下跌近54点，从历史高位回调。作为高贝塔资产的比特币亦未能幸免，未能守住97000美元关口，随后开启下行通道。
截至发稿，比特币报价为89,500美元，本周跌幅达5.4%，CoinGecko数据显示，市场情绪持续承压。部分预测模型显示，比特币未来可能下探至69,000美元，对应概率为30%，较上周水平下降11.6%。
市场观察人士指出，大型机构投资者对当前价位缺乏配置意愿，反映出整体组合风险控制的强化。创始人乔丹·杰斐逊认为，这种行为模式与以往宏观压力时期的表现一致，比特币正逐步演变为一种“宏观资产”。
“当经济前景不明朗时，资金更倾向于避险而非追逐风险。比特币的走势与美债收益率、美元指数及通胀预期高度联动。”杰斐逊强调，“未来扭转跌势的关键，在于宏观环境的企稳与货币政策路径的清晰化。”
目前，市场密切关注美联储主席鲍威尔任期结束后的接任人选。调查显示，仅有5%的概率认为唐纳德·特朗普将在3月提名凯文·哈塞特担任新任主席，而36%的概率支持美联储在7月前降息超过25个基点，反映市场对宽松周期的预期升温。
Hougan指出，零售投资者看涨情绪的回暖或可推动基差交易重新活跃，但长期增长仍需依赖财务顾问主导的“慢钱”配置。“我依然看好今年比特币价格突破历史新高，但本轮牛市不会呈现过去那种爆发式上涨特征，而是进入一个缓慢积累、结构优化的阶段。”